Когда кажется, что в России уже все было, «Сбер» решает сыграть на поле крипты — и не как новичок, а сразу маркетмейкером. То есть тем, кто будет обеспечивать ликвидность на официальных (а значит, слегка одомашненных) криптовалютных площадках. Причем доступ к ним получат только суперквалифицированные инвесторы — вероятно, те, кто знает, как биткоин пишется без ошибок и может считать до 256.
Об этом в интервью РБК рассказал Александр Зозуля, директор департамента глобальных рынков «Сбера». По его словам, Банк России не шутит — экспериментальный правовой режим (ЭПР) уже в работе. В планах — создать регулируемую криптопесочницу (ведра, совки, регламенты прилагаются), где особо одаренные инвесторы смогут, наконец, легально пощупать криптовалюту.
Набиуллина: «Нужна новая инфраструктура!»
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на конференции «Российский фондовый рынок — 2025» пояснила, что инвестировать в криптовалюту — дело тонкое и потребует не только новых законов, но и нервов. Для простых смертных этот путь закрыт — сначала нужно стать супер-инвестором, потом получить благословение ЦБ, а уже потом нажать «купить биткоин».
Сейчас в ЦБ активно размышляют, кто достоин попасть в этот клуб по интересам. Главное, что все хотят договориться с правительством, и скоро в ЭПР все будет по-взрослому.
ETF по-русски, или крипта без крипты
Александр Зозуля рассказал, что «Сбер» готовит криптопродукты без самой крипты — прямо как западные ETF. Это будут структурные продукты, цифровые финансовые активы (ЦФА) и паевые инвестиционные фонды (ПИФы), дающие экспозицию (читай — иллюзию владения) на биткоин, Ethereum и корзины монет.
Вроде и вложился в крипту, а руками не трогал — и налоговая довольна, и душа спокойна.
Закон — подождет, инфраструктура — готова
По словам Зозули, вся нужная инфраструктура уже лежит на складе, осталось только доработать регуляторку — Гражданский кодекс, Налоговый кодекс и, конечно, внутренние правила ЦБ. Как только дадут отмашку, откроется «новый мир» инвестиций без реального владения активами. Ну а для избранных появится и белая крипта с регистрацией по месту инвестирования.
Фьючерсы без поставки и индексы как в Голливуде
Набиуллина также пообещала, что скоро ЦБ опубликует разъяснения по выпуску беспоставочных деривативов, чья доходность зависит от курса криптовалют. Если простым — никакой крипты в кошельке, только графики на экране и, возможно, слезы радости (или отчаяния).
Минфин, как выяснилось, в теме — замдиректора департамента финполитики Осман Кабалоев на Blockchain Forum 2025 подтвердил, что такие продукты могут стать тренировочной скамьей для квалифицированных инвесторов. Главное, чтобы скамом они не стали по ошибке.
А эксперты пока спорят: откуда брать ликвидность для всех этих чудес? Ответ, похоже, знает только «Сбер». Или хотя бы делает вид, что знает.